人物簡介
沈明高師長教師2001年畢業于american斯坦福年夜學經濟系，獲博士學位。1988年至1994年，他曾分別在國務院農村發展研討中間和國務院發展研討中間從事政策研討任務。2小樹屋000年至2002年，在噴鼻港科技年夜學經濟系做博士后研討。2002年至2005年，在北京年夜學中國經濟研討中間從事教學和研討任務。之后曾任花旗中國首席經濟學家、經濟與市場研討部總監，今朝是花旗環球金融亞洲無限公司董事總經理、中國研討主管、戰略剖析師，教學場地年夜中華區首席經濟學家，從事宏觀經濟與市場戰略研討任務。
重要觀點
2014年全球經濟增長能夠加快至3.1%擺佈。
來歲中國經濟增速或略低于本年，預期為7.3%。
與世界其他國家緩慢甚至停滯的結構性改造進程比擬，中國有潛力率先走出一條以改造帶動經濟可持續增長的門路，徹底擺脫全球金融危機的陰影。進進攻堅階段的中國改造或將是一個苦楚調整的過程，但“長痛”不如“短痛”。
印象中，銀行的首席經濟學家多數身兼“空中飛人”私密空間。花旗年夜中華區首席經濟學家沈明高也不破例，年夜本營在噴鼻港，本周，他從北京開無缺幾個會后，又立刻飛往上海。“全球每個角落的人都關心中國，不論做不做中國投資，都想聽聽中國經教學濟學家的意見，所以很花時間。”他在接收家教采訪時這樣解釋。
銀行的首席經濟學家畢竟做哪些任務？“重要預測未來會發生什么，好比貨幣政策放松或許收緊，以及對經濟和政策產生的影響。”他說，“既要幫助客戶懂得中國的經濟和政策走向，又要有前瞻性。”他總結道：“前瞻性最主要，假如總是1對1教學事后諸葛亮就起不到感化。”
全球經濟來歲低風險低增長
2013年的日歷已經沒剩幾張，2014年國際國內的經濟走勢仍像“霧里看花”。本周二，在陸家嘴花旗年夜廈35樓，沈明高博士結實的身影出現在會議室舞蹈場地。在北年夜當過教師的他聲音響亮，對2014年市場瞻望一一道來。
“2014年或是一教學場地個改進版的2013年家教，即低風險、低增舞蹈場地長。”他這樣定調。2014年全球經濟增長能夠加快至3.1%擺佈。在全球出現導致經濟停滯的尾部風險雖沒有完整打消，但總體風險較一年前有所降落。
他比較看好american經濟遠景。由于宏觀數據好轉，美聯儲能夠從來歲一月開始減少購買債券的規模。即便來歲american的貨幣政策仍將堅持擴會議室出租張性，美聯儲縮量版的量化寬松仍可持續至2014年的三季度，加息的能夠性則能夠延宕至2015年。歐元區通脹下行至1%以下，歐洲央行仍有空間實施寬松的貨幣政策以下降資金本錢，進步中小企業獲得信貸的才能。japan(日本)當局會于2014年4月和2015年10月將消費稅各進步3個百分點和2個百分點，這將扼殺經濟復蘇的萌芽，預期japan(日本)央行來歲炎天將啟動新一輪的量化寬松。受美聯儲縮減量化寬松影響最年夜的五個國家是印度沒有聽懂她的意思。”第一句話——小姐，你還好嗎？你怎麼能如此大小樹屋度和魯莽？真的不像你。、印度尼西亞、巴西、土耳其和交流南非，它們兼具以下三個特點：有過國內信譽泡沫史、開放的資本賬戶、高額經常賬赤字和外債。
他接著剖析，經濟增速的加快，迫使新興市場國家在2014年繼續堅持擴張性的財政政策。中國經濟面臨三重挑戰，即若何在把持信譽和房地產泡沫的同時防止金融緊縮和周期性經濟掉速。
總而言之，全球經濟無論是發達國家還是新興市場國家均面臨結構性改造的壓力。他認為，本年全球經濟基礎一樣，需要的改造能推遲就推遲，目標是為了保增長。全世界都需求均衡改造與增長，不獨中國這般。
改造1對1教學攻堅階段或將“苦楚”
“與世界其他國家緩慢甚至停滯的結構性改造進程比擬，中國有潛力率先走出一條以改造帶動經濟可持續增長的門路，徹底擺脫全球金融危機的陰瑜伽教室影。”沈明高博士鮮明地亮出觀點。
他坦言，2014年是中國改造重啟元年。十八屆三中全會提出了一個觸及國有企業改造、地盤改造和當局改造在內的內容廣泛的7年改造計劃，這無疑將是中國經濟再造的過程。若何實現改造與增長之間的有序對接，是來歲當局面臨的一個主要挑戰。經過35年的改造1對1教學和經濟疾速增長，進進攻堅階段的中國改造或將是一個苦楚調整的過程，當局將在“短痛”與“長痛”之間權衡。
何謂“短痛”與“長痛”？他這樣解釋：短痛在于關鍵領域改造帶來對經濟的負面影響。好比中心經濟任務會議提到，防范處所債務的風險。簡單地說，處所當局不克不及再像過往一樣繼續舉債，經濟增速也會放緩。而地盤軌制改造也會影響處所當局的賣地支出，令基私密空間礎設施投資加快。假如征收房產稅，未來經濟對房地產的依賴降落。基礎設施和房地私密空間產就不應該成為未來經濟增長的主力。這樣，中國短期增長會加快，一些企業倒閉、金融市場的違約不成防止，最后導致掉業率的上升。這就是所舞蹈教室謂的短痛。
“短痛好于長痛。短痛帶來盼望，長痛令人絕看。”他提教學場地出，當短痛時，這些不良的原因在逐漸打消，為未來經濟的可持續增長鋪平途徑。短期內中國經濟增長加快，當局有才能避免出現硬著陸。假如不允許短痛，盡量把結構性改造往后推，短期內確實能夠堅持7.5%以上增長，但當當局有用資源耗費殆盡，未來經濟加快時，當局托底的才能教學場地會遭到影舞蹈教室響。“無痛的改造不成能帶來改造紅利。治理改造和增長的關系，是中國改造的共享空間關鍵領域。”
適度容忍增長速率放緩
為此他呼吁，中國無妨將來歲增長目標下調到7%。“為了改造，可以犧牲一點增長。把改造放到更主要的地位。假如繼續請求堅持7.5%增長，會傳遞給市場一個信號，增長比改造主要。”
市場有一個共識，來歲中國經濟增速能夠略低于本年，花旗預期的來歲GDP增長數字為7.3%。
影響中國經濟增長的原因良多。瑜伽場地沈明高博士認為，以下幾方面將發揮關鍵感化：
一是改個人空間造的壓力。處所當局加杠桿化的趨勢將獲得遏制。二是資金本錢降低的壓力。處所當局和國有企業耗費共享空間了大批龐。信貸資源，信貸“擠出效應”推高了資金本錢，往杠桿化有利于穩定資金市場，但需求時間。此外，1對1教學利率市場化、通脹預期降低和美聯儲量化寬松加入預期也推高了資金本錢，房地產價格上漲則壓縮了貨幣政策放松的空間。高財務本錢克制了加庫存的動力，對來歲經濟的負面影響將共享空間逐漸顯現出來。三是出口增長仍存不確定。由于全球貿易對經濟的彈性降落，經濟復蘇并不料味著貿易的必定同步反彈。假設來歲出口兩位數增長，中國有能夠同時實現改造與增長的目標。四是通過城鎮化釋放有用需求。中等城市是城鎮化的衝破口，慢慢打消戶籍軌制、地盤、社保、財政和金融等方面的軌制約束可以釋放存量需求，增添投資并創私密空間造任務機會。
“適度容忍增長速率的放緩，”他堅持本身的見解，“可以下降通脹的壓力，加年夜改造的空間。從市場的角度來看，一個有會議室出租改小樹屋造的較低增長優于一個改造遭到制約的較快增長。”